Comprendre l'immobilier
Besoin de connaître l’actualité immobilière ? D’un cours de rattrapage sur la dernière loi en vigueur ? Ou juste curieux sur un sujet précis ?
07 nov. 2022
La remontée des taux de la Fed doit-elle continuer ?
Après avoir adopté un rythme de hausse des taux inédit depuis des décennies, les membres de la Réserve fédérale américaine (Fed) évaluent la nécessité de le ralentir. Analyse de Michala Marcussen, chef économiste groupe, Société Générale.
Depuis plusieurs mois, le resserrement monétaire mené par les banques centrales partout dans le monde faisait consensus. Avec le ralentissement de l’économie (une croissance étasunienne prévue de 0,4% en 2023, contre 2,5%), c’est désormais moins le cas. Une hausse des taux qui continuerait au même rythme risque d’entamer plus lourdement l’économie et de causer une récession. En l’absence de détérioration brutale des conditions financières, ce débat dépend beaucoup des caractéristiques de l’inflation et du chômage, deux indicateurs en retard sur le cycle économique.
Et, sur ces points, les indicateurs économiques restent relativement bons. Le taux de chômage de septembre s’est établi à 3,5 %, bien en dessous des 4,5 % considérés par le Congressional Budget Office comme compatibles avec le plein-emploi. Les premiers signes inquiétants commencent à peine à arriver, les données montrant une baisse des intentions d’embauches. Côté inflation, de la même manière, si les données ne montrent pas encore de réel arrêt, les prix de l’énergie se sont stabilisés, et pourraient contribuer négativement au niveau des prix à partir de l’an prochain.
Compte tenu de ces arguments, le seuil de passage à un rythme de hausse plus lent pourrait bien être atteint prochainement. Mais le niveau des taux restera haut, et leur desserrement sera probablement beaucoup plus lent que celui observé au cours des dernières décennies.
Source : L’AGEFI / reproduction interdite