Galivel & Associés

Si la BCE a ouvert la voie à un nouveau cycle monétaire depuis juin, elle ne semble pas vouloir presser le pas. Alors qu’en juin l'inflation atteint 2,5 % sur douze mois en zone euro[1] et même 2,22 % en France[2], l’institution semble estimer que celle-ci rejoint les 2 % trop doucement pour justifier une nouvelle baisse de ses taux. Ce n’est pas vraiment une surprise puisque dans sa déclaration de politique monétaire du 6 juin, Christine Lagarde, sa présidente, se disait « déterminée à assurer le retour au plus tôt de l’inflation au niveau de notre objectif de 2 % à moyen terme et à conserver les taux directeurs à un niveau suffisamment restrictif, aussi longtemps que nécessaire, pour atteindre cet objectif ». Elle attend peut-être également de voir se concrétiser la baisse des taux directeurs de la Banque Fédérale américaine (Fed), après que son président Jerome Powell se soit montré, dans une conférence donnée à Washington mardi dernier, enfin disposé à franchir le pas.

 

Même sans nouvelle baisse des taux directeurs de la BCE, le marché du crédit français reprend son souffle, porté par la baisse des prix de l’immobilier et la concurrence que se livrent les établissements bancaires. La conjoncture politique a conduit à une stabilisation des taux de crédits immobiliers, mais la bonne santé des fondamentaux laisse présager de nouvelles baisses à partir de septembre. D’autant qu’à cette date un nouvel abaissement des taux directeurs de la BCE pourrait être envisagé.

 

Ainsi, les emprunteurs devraient voir leurs conditions d’accès au crédit immobilier continuer de s’améliorer. Alors qu’aujourd’hui les taux s’établissent en moyenne autour de 3,65 % sur 20 ans, il est raisonnable d’anticiper un taux moyen de 3,30 % sur la même durée d’ici la fin de l’année.

 

[1] Source EuroStat

[2] Source Insee